[摘要] 11月30日,在市场一筹莫展的时候,以万科为代表的地产股异军突起,截止12月4日,万科在5日内大涨幅达39%。地产股能够决地反击,背后的逻辑是什么?经过一段时间上涨后,后面是否还有交易性机会?在地产股崛起之后,会衍生出哪些其他的投资机会?
11月30日，在市场一筹莫展的时候，以万科为代表的地产股异军突起，截止12月4日，万科在5日内大涨幅达39%。地产股能够决地反击，背后的逻辑是什么？经过一段时间上涨后，后面是否还有交易性机会？在地产股崛起之后，会衍生出哪些其他的投资机会？
众所 ，12月1日凌晨1点，IMF(国际货币基金组织)正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。而这则消息，被认为意义是重大的，人民币加入SDR对中国意义重大。重要的意义在于经济金融开放的不可逆转性被锁定了，进或预示着中国经济金融改革开放进入一个新阶段。随着金融市场的开放，房地产市场本质上也打开了一条解困之路。所以，地产股在这几天选择爆发，是有深远意义的。对于不缺“人民币”的中国房企而言，意味着在境外拿地和开发不需要繁琐、高成本的二次融资，海外规模扩张将较少受资金面的约束。另外，对于房地产市场，去库存是当前关键的任务，我们有理由相信，针对房地产市场去库存的宽松政策是可期的。过去一个月间，高层罕见地密集提及房地产。而这背后，是房地产数据已经接近“警戒线”。或许，下一轮宽松已经不远，对于一些去库存缓慢的二三四线城市，甚至很可能已经做好政策储备，很快会推出。在政策的烘托下，房地产及其相关板块派生交易性机会，是大概率事件。
首先，政策宽松下，具备核心竞争力的开发商上市公司投资价值凸显。今年，国务院批转了发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出要研究综合与分类相结合的个税改革方案，并将于2017年付诸立法。意见特别提到“完善税前扣除”改革，其中重要内容是增加住房按揭贷款利息支出等专项扣除项目。这也就是说，房贷利息可以在纳税前抵扣纳税所得额，对大部分来说，这可以为个人节省房贷利息15%~45%的钱。房地产市场库存整体上在持续走高，但一二线城市和三四线城市却有明显的分化，一二线城市的库存压力明显小于三四线城市。数据显示，10月份，一、二、三线35个城市新建商品住宅存销比(又称去化周期)分别为10.0、12.2和18.9个月，这意味着二三线城市一年时间可基本消化完这些库存。如此一来，相关概念股可能得到刺激。
其次，去库存加速，水泥建材类品种将直接受益。中央推动房地产市场是直接刺激经济或扭转通缩阴影的一个良方。近日一个调查指，明年住宅市场均价可上涨2%，但同时指，三、四线城市的住宅库存高，要两年以上时间才能缓解，故明年房地产投资增速可能继续下行。但中央如透过房地产来推动经济，明年应会进一步放松限购，加上该调查也指一线城市不存在库存，二线成市也较易消化库存，而过去地产市场兴旺都由一、二线城市带动，故大城市库存不成问题下，中央如推动房地产市场，房地产投资届时应可扭转跌势，对房地产股以及水泥股都是好消息。地产宽松政策有望成为板块行业催化剂。后，良性循环，去库存化将直接提升家电的产品销量。
11月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议确定了消费升级的四方面措施，以加快户籍制度改革带动住房、家电等消费受到人们的普遍关注。对应到A股中，户籍制度改革、农业转移人口市民化，将带来政府公共服务支出的增长以及一个庞大的新消费群体的形成，利好大众消费板块；而人口信息系统的建设和应用，也有望带活计算机行业内的相关标的。在谈到加快户籍制度改革对A股带来哪些机会时，中投顾问宏观经济研究员白朋鸣指出，加快户籍制改革有利于让更多的农村人口流向城市，这些人口在城市定居能够给房地产市场带来更多的需求量，在利好房地产的同时也对房地产周边产业的发展起到促进作用。可以认为，此条政策是去库存站的一个前哨，随着其他政策的陆续出台，地产和家电的互动越发明显。
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